深圳商报记者 吴玉函

“每一个股票对应的关注者和参与者成百上千万，在主力和市场合力的操纵挑逗下，绝大部分人失去了平时的谨慎理性，在贪婪恐惧驱使下，成百上千万就如同纸质筹码胡投乱掷，成为完全意义的乌合之众。”深圳市金广资产管理有限公司董事长金广接受深圳商报记者专访时指出，避免的最好方法是长线价值投资，不盯盘少看盘，盘前写投资计划，尽量避免盘中决策。

金广，20年间拥有知名券商投研部门的完整经历，其中6年曾在闻名遐迩的国信泰九营业部任投资总监兼投研部总经理。在三个完整的牛熊周期后，金广2014年转而投身于私募大军中，并在2016年创立深圳市金广资产管理有限公司，其中金广一号成立至今累计收益在75%以上，在同类产品中表现不俗。

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不盯盘少看盘避免盘中决策

金广早在做研究员的时候就认定了价值投资。“长期好资产，选择性下注。”金广表示，私募机构投研人员有限，没精力也没必要关注过多公司，必须将目标锁定在长期好资产上，包括行业景气度、公司业绩、公司治理以及管理团队都相对较好的公司。关注长期好资产的好处还在于，可以在市场不同阶段，在合适的价位继续布局熟悉的股票。

金广还要求自己尽量减少盯盘时间，看盘时间过长容易冲动性交易，不够理性决策，难免失误。最好的状态是不盯盘，原则上不要在盘中做决策，尽量提前做好投资计划，而不是在盘中被动跟风，称之为“适时隔离”制度。总之是要保持全市场关注，不一定跟随，但是要知道市场发生了什么，不断拓展新的领域，积累长期好资产。

价值投资也可能是进取型的，比如想要获取十倍股，就去选择基本面、成长性好的股票，虽然风险大些，但也是价值投资的思路。但并不是任何人都适合价值投资，巴菲特也说过价值投资是天分。金广表示，做股票有三点，首先是知识，称之为投资理念，能够判断长期好资产。其次是眼光，有一定的天赋成分。第三个是耐心，股市中每个人都想得到即时满足，但是股票背后是企业的经营，企业发展是一个缓慢的过程，需要经过几个月、几年的长期蓄能。

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行业利润向龙头企业集中

与上一轮牛市不同的是，2016年开始，价值投资类股票更容易赚到钱，实际上今年还有很多前期概念股不断创新低，金广表示，今后两年可能都是这样的情形，即大盘蓝筹股崛起，创业板为代表的高估值股票陷入调整。

究其原因，金广指出，资金面来看，此前几年资金热炒房地产，流入股市资金有限，倾向于炒作中小盘股。而房地产调控以来，可以流入股市的资金量级要比之前高很多，能撬得动大股票。政策面上，证监会主席刘士余上台后提倡价值投资，服务实体经济；现在IPO常态发行，一周甚至十几只，实质上已经是注册制，相信很快就会过渡到注册制；同时对壳重组、并购重组以及贪污腐败抓得比较严。基本面上，小市值股票不再像以往那样可以通过并购重组更快地获得更高的净利润增长率，而且经济增速放缓之后，只有少数的行业增长较较快，在行业内部也出现了马太效应，即行业利润越来越向龙头企业集中，俗话所说的“大象跳舞”，比如贵州茅台、海螺水泥、腾讯等。

“大鱼吃小鱼的时代，利润向顶尖企业集中，小公司越来越没有机会。而真正的好公司也只有少数，不超过10%。”作为长期好资产的领头羊，金广很早之前就开始关注布局贵州茅台，在行业景气度好的时候，贵州茅台可以价量齐升，反之可以挤压式增长。比如前几年很多白酒上市公司利润下滑，但贵州茅台影响不大。他认为贵州茅台仍在合理价位，之所以有人认为茅台股价有些泡沫，是因为市场还在熊市思维中。

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目前市场仍然有安全垫

鉴于市场风格转向，今年很多的公募基金，以及价值投资型的私募基金，收益相当丰厚，对于今年最后一个多月，金广认为，出于获利了结的因素，A股可能会更加平淡一些，但整体市场格局变化不大，仍然是结构性行情。毕竟在房地产被冰封后，资金需要寻找出口，有着较大的投资需求，A股还有很多被低估的地方，也会出现一些景气度向上的行业上市公司，会有反复的机会。

总而言之，金广指出，当所有股票都能赚钱的时候，市场基本上也就见顶了。目前大部分股票仍然在继续调整，散户并不赚钱，所以现在的市场仍然比较安全。

在资产配置上，金广关注大金融、大消费领域。其中中国平安在负债端、资产端的整合发展，也是全牌照的综合金融公司，当然整个保险板块都有很大机会，同时看好招商银行等优质银行股。与此同时，他认为价值成长是一体的，所有的投资都是价值投资，因此还配置过金牌橱柜、老板电器等，目前市场行情中主要关注价值股，成长股需要慢慢去挖掘。

此外，金广还很关注公司管理层的态度，提倡好公司、好管理、好价格，比如有些上市公司老板不务正业炒作房地产，这不是长远之道，也不是优秀的管理层。